3000亿“药茅”获明星基金经理增持！生猪价格持续走低，拐点何时来临？机构预测这些猪企业绩有望高增

机构认为，短期供给过剩致使猪企整体处于亏损状态，预计行业有望三季度实现扭亏。

5月18日晚间，“药茅”恒瑞医药（600276）公告称，将以自有资金通过集中竞价交易方式回购公司股份用于员工持股计划，回购总金额不低于6亿元、不超过12亿元，回购价格不超过人民币70.14元/股。目前该股总市值为3063亿元。

因回购股份事项，恒瑞医药当日盘后披露截至5月15日前十大股东持股情况。明星基金经理葛兰在管产品中欧医疗健康继续位列第八大流通股东，环比一季度末持股数量增加309.85万股至7165.82万股，此前已连续三个季度增持。

(资料图)

截至一季度末，恒瑞医药为中欧医疗健康第六大重仓股，持仓市值为29.36亿元。根据最新增持数量，以5月18日收盘价计算，该基金持有恒瑞医药市值已达34.41亿元。目前中欧医疗健康位列第八大股东名册，持股比例占总股本1.12%。

东莞证券和国金证券均表示，随着集采执行集采影响逐步落地，公司经营迎来拐点。恒瑞医药作为国内创新药龙头企业，产品结构丰富且研发实力强劲，集采对业绩影响逐渐出清，未来业绩有望恢复稳定增长，维持“买入”评级。

生猪价格持续低位运行

拐点何时来临？

今年1-4月生猪市场产能恢复稳定，牧原股份（002714）以1918.7万头的生猪销售量领先，温氏股份（300498）和新希望销量分别为770.16万头、628.9万头，合计较上年同期增长9.09%。一季度三家猪企生猪销量更是同比增长12.16%，营收合计781亿元，同比增长25.18%，但亏损合计达56亿元。

由此可见，尽管猪企营收水涨船高，但在猪价低迷的情况下，猪价难以覆盖养殖成本，猪企难逃亏损局面。

据国家发改委价格监测中心消息，截至5月10日当周，全国猪料比价为4.18，环比下降0.95%，按目前价格及成本推算出未来生猪养殖头均亏损为167.95元。

近日，国家发改委发文称，近期生猪价格低位运行，处于过度下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，国家发展改革委会同有关部门研究适时启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪价格尽快回归合理区间。

中邮证券认为，经过4月中下旬以来的调整后，当前行业的头均市值仅在3200元左右，处于历史底部区域，且生猪价格大幅下挫可能性较低。板块进一步调整空间较小。同时生猪产能仍在去化中，且有疾病等因素扰动，产能去化幅度或超预期，下一轮周期高度或超预期，板块向上弹性大。

国信证券表示，从历史复盘来看，一轮猪周期的时间跨度基本在3至4年，这也基本匹配能繁母猪产能恢复的速度。并认为本轮周期从2021年启动下行，目前行业磨底持续时间接近3年，部分资产负债率高、现金储备不够充足的企业或将面临产能出清，猪周期离反转或更进一步。

机构预测20家猪企业绩有望高增

市场表现方面，5月18日，猪肉板块持续走弱，牧原股份跌超6%，新希望和温氏股份均跌超3%，顺鑫农业（000860）、天康生物（002100）和罗牛山（000735）等跟跌。

数据宝统计，今年以来猪价持续低迷，上市猪企一季度普遍亏损，30家猪企中，近五成一季度净利润录得亏损，其中温氏股份、新希望、牧原股份和*ST正邦（002157）等头部企业均亏损超10亿元。

开源证券认为，行业短期供给过剩致使猪企整体处于亏损状态，预计行业有望三季度实现扭亏。

根据3家及以上机构一致预测，20家猪企今年业绩有望增长超30%，其中大北农（002385）、新五丰（600975）、天马科技（603668）、新希望和巨星农牧（603477）等12股预计翻倍增长。

牧原股份2023一季度末资产负债率降至56.37%，公司GDR上市申请已获得瑞交所批准，上市后资金状态将进一步充裕。5月18日，牧原股份董事长秦英林在2022年度股东大会上表示，当前母猪存量多、肉猪多、存肉多，现在的猪价属于正常状态。

温氏股份在最近的调研中表示，目前公司资金储备较为充足，融资渠道丰富，足以顺利应对行业长时间低迷行情，并表示将努力降低生产成本，提升核心竞争力，熬过低迷周期，迎接盈利周期。

新希望生猪养殖成本进一步下降，出栏有望维持高增。公司表示能繁母猪争取今年年底达到120万头，规划生猪养殖出栏达到1850万头(自育肥近500万头加放养超1100万头)，明年达到2300万头至2500万头。

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