广期所 董事长胡政表示,后续将加快推出新能源产业相关期货品种,继续做大做强新能源金属期货的发展领域。
中钢协 :4月上旬,21个城市5大品种钢材社会库存1218万吨,环比减少13万吨,比年初增加466万吨,比上年同期减少138万吨。
美国3月PPI同比升2.7%,低于预期的3%,连续第九个月放缓,创逾两年来最小涨幅,前值上修为4.9%。PPI环比意外下降0.5%,预期为持平。
【资料图】
沥青:
周四沥青期货主力合约BU2306在成本端原油的支撑下增仓上行,收盘价为3923元/吨,环比上涨了62元/吨,涨幅为1.61%。根据隆众公布的数据,本周国内76家样本炼厂产能利用率较上周环比下降1.5个百分点,收于37%。原因主要在于近期裂差大幅下跌,山东、华东及华南个别炼厂减产。社会库存的累库速度明显减缓,炼厂库存呈去库趋势,改性沥青开工水平不断上行,在4月高排产的预期下,表明下游需求开始出现起色。山东现货价格小幅反弹20元/吨,成本端原油的价格在底部支撑,预计未来价格上方还有上涨的空间。山东现货价格对原油价格上涨更加敏感,华东地区对山东地区价差下降。4月炼厂排产计划依然同比与环比同时增长,反映出炼厂开工积极性较高,但走弱的裂差或许会影响4月排产计划的兑现。如果未来刚需落地,可以关注6-9反套的交易机会。观点仅供参考。
烯烃产业链:
甲醇:
基差中等。从估值看,甲醇制烯烃综合利润小幅抬升;甲醇进口利润在0轴附近波动,综合估值水平中等。从供需看,国内甲醇开工率67.75%,环比下行。部分内地工厂开启检修。进口端预计一周到港量20.6万吨,属中等水平。下游主要需求MTO开工率74.5%,环比下降,带动总需求减少。当周港口库存下降4.7万吨,至65.9万吨。内地工厂库存环比小幅下降0.41万吨至38.5万吨;工厂订单待发量30.3万吨,环比回升。综合看甲醇供需偏弱。
塑料:
基差偏高。从估值看,进口利润回升;线性与低压膜价差偏高。综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率85.4%,环比变动不大;LL排产比例下降,国内供应环比微降。需求端制品开工率环比小幅下行,且同比略低于去年。库存方面,上游库存有所积累,但是同比仍偏低;中游社会库存去化,整体偏低。综合看供需变化偏中性。
聚丙烯:
基差中等。从估值看,丙烯聚合利润再度下行至偏低位,拉丝与共聚价差中等,综合估值水平偏低。从供需看,当周国内开工率下降4.7%至75.8%;拉丝排产比例进一步下降,供应压力减小。下游开工率环比小幅下行,且同比低于去年。库存方面,上游库存提升,并回到同期均值附近;中游延续去库,总水平仍高于历年同期。综合看供需边际变化偏弱势。
策略上建议关注买塑料空聚丙烯或甲醇反套交易机会。仅供参考。
橡胶:
周四沪胶下行,收回本周累计涨幅,主力合约RU2309较前一交易日下跌40元/吨至11680元/吨,跌幅0.34%;20号胶期货NR2306下跌5元/吨至9455元/吨,跌幅0.05%。
海关总署公布数据显示,2023年3月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计73.8万吨,较2022年同期的66.8万吨增加10.5%。2023年一季度中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计205.9万吨,较2022年同期的186.1万吨增加10.6%。进口增量与较高频的青岛天胶贸易环节库存相一致,验证样本库存累库情况。
未来研判,一方面仍需关注销区库存情况,另一方面也需关注产地物候以及原料收购价格变化。利空被定价,利多等风来。单边操作多空均谨慎。观点仅供参考。
纸浆:
周四纸浆主力合约SP2305继续增仓下行,较上一交易日下跌86元/吨至5368元/吨,跌幅1.6%。山东地区现货市场跟随,俄针报价5350(-100)元/吨,银星5500(-150)元/吨。
根据海关总署公布数据,3月份纸浆共进口290.4万吨,一季度累计进口841.2万吨,累计同比增长11.5%,与下游刚需采购、贸易环节样本库存累积形成闭环验证。驱动偏弱。
回到期货,此前SP05围绕俄针进口成本展开博弈,海关进口数据确认进口增长预期,故从期货量价表现来看,不仅是主力合约,远月多个合约均增仓下行,或表达“市场预计后期到港量或较为可观”,纸浆继续向下寻找支撑。观点供参考。
隔夜,LME铜收涨111美元,涨幅1.24%,LME铝收涨39美元,涨幅1.68%,LME锌收涨24美元,涨幅2.3%,LME镍收涨40美元,涨幅0.17%,LME锡收涨295美元,涨幅1.22%,LME铅收涨18美元,涨幅0.87%。消息面:美国上周初请失业金人数为23.9万人,为三周来首次上升,预期23.2万人。一季度我国外贸进出口同比增长4.8%,外贸开局稳中向好。据SMM统计,3月漆包线开工率为77.96%,同比增长3.76个百分点,环比增长8.15个百分点。3月铜箔企业开工率为79.18%,环比下滑0.06个百分点,同比下滑13.24个百分点。3月份铜棒企业开工率为69.96%,环比上升10个百分点,同比上升8.79个百分点。3月份精铜制杆企业开工率为73.77%,环比增长12.54个百分点,同比增长7.61个百分点。SMM统计全国主流地区铜库存减0.76万吨至19.47万吨,国内电解铝社会库存减4万吨至96.6万吨,铝棒库存减0.16万吨至15.96万吨,七地锌锭库存增0.25万吨至15万吨。短期海外金融市场风险犹存,美元震荡加大。国内金属库存下滑,操作建议短线交易为主,铝正套可继续持有,关注金融市场风险影响,观点仅供参考。
钢材:
据中钢协数据显示,2023年4月上旬,重点钢企粗钢日均产量232.2万吨,环比增2.71%;钢材库存量1832万吨,比上一旬(即上月底)增加106.67万吨,增长6.18%。小松官网公布了2023年3月小松挖掘机开工小时数数据。数据显示,2023年3月,中国小松挖掘机开工小时数为105小时,同比增4%,环比增40%,同环比连续2个月同比上升。本周唐山钢厂平均亏损58元/吨,部分钢厂出现检修,承德建龙计划4月中旬高炉进行轮流检修,预计时间10-12天,影响铁水量3500-4000吨/日;内蒙古样本钢厂2座高炉检修,合计容积1710m ,影响日均铁水产量0.5万吨左右,这2座高炉复产日期延后。基本面来看,本周生铁产量环比继续增加,库存降幅收窄,表观消费环比没有增长。水泥和混凝土出货量减弱,市场担心需求峰值来临,部分商家受资金和库存压力降价销售,钢价承压下跌。策略上建议逢低做多钢厂利润。
美国上周初请失业金人数为23.9万人,为三周来首次上升,预期23.2万人,前值22.8万人。美国通胀预期下降。在铁矿行业,新开发西鞍山、陈台沟等5座铁矿山,改造7座老矿山,到2025年,年开采规模由5500万吨提升到1亿吨。基本面来看,伴随着生铁产量的上升,铁矿石需求上升,但钢材库存下降的速率放慢,市场担心需求高点已致,钢价承压对矿价不利。4月13日,全国主港铁矿石成交97.00万吨,环比增4.1%,短期内铁矿石港口库存下降,矿石基本面尚可,但随着4月中旬来临,矿石供应将增加,预计4月矿价震荡趋弱。策略上由于主力移仓,9-1合约价差可以逢低做多。
双焦:
焦煤方面,山东主流大矿炼焦煤下调40/80元/吨,累计调140/230元/吨。主焦煤下调40元/吨报2385元/吨。港口方面,市场继续弱势运行。由于当前钢厂利润不佳,炼焦煤出货十分不畅,贸易为寻求出货机会,报价仍在呈20-30元/吨下跌不等。现俄罗斯K4主焦煤1980元/吨下降20元/吨。蒙煤方面,本周蒙古国线上电子竞拍全部流拍,甘其毛都口岸部分监管区今日发布通知暂停接收竞拍煤,甘其毛都口岸13日蒙5#原煤报1380元/吨,蒙5#精煤1680元/吨。焦炭方面,13日青岛港(601298)焦炭现货继续弱势运行。当日有部分成交。价格方面,准一级焦2360元/吨,一级焦2460元/吨,下降10元/吨。晋中市场冶金焦准一级湿熄冶金焦报2360-2400元/吨,一级湿熄冶金焦2450元/吨,准一级干熄冶金焦2930元/吨。从目前来看,双焦现货继续处于下行通道,需求持续维持疲软,盘面建议维持偏空操作。
昨日沪深两市低开低走,多数指数下跌,市场风格变动剧烈。两市超 2900 只个股下跌,成交额连续 8 日超万亿,北向资金小幅净卖出不足 1 亿。行业方面,TMT 板块全面回调,医药板块走强, 由于五一假期临近,旅游板块较为强势。逻辑上,近期公布的数据基本能表明国内经济处于程度较低的弱复苏状态,消费板块的弱势在盘面已经有所反应,市场当前基本无主线,板块波动较大。 对于后市,当前指数接近短期高位,上行存压,可关注沪指能否出现突破迹象,建议继续采取谨慎态度,当前行情低吸价值板块 更为稳健。
豆类:
连粕震荡运行,其中沿海区域油厂主流报价在3950-4300元/吨。隔夜美豆期价收涨,因低于预期的阿根廷农民参与该国的“大豆美元”计划引发一波多头展期。USDA4月报告整体影响较小,因市场提前消化阿根廷大豆减产消息,目前市场主要关注美豆主产区天气情况对新季种植的影响,以及巴西大豆出口进度。国内方面,现货方面,近期海关检疫政策变化,导致大豆到港有所延迟,国内油厂开机仍保持较低,并且部分油厂出现提货困难情况,以致近期现货价格有所反弹。但预计5-6月大豆到港保持宽松态势,日内连粕反弹延续,偏多思路对待。
油脂:
马来西亚衍生品交易所BMD毛棕榈油期货高开低走,马棕出口环比下降令市场对需求产生担忧。国内棕榈油面临移仓换月,月间差持续高位,打压对05现货基差,棕榈油需求持续走软。棕榈油全国均价7895元/吨。马来4月上旬产量增加明显,出口疲软打压市场情绪,但马棕库存低位限制跌幅。国内去库依旧缓慢,终端需求较差,基差最近稳中下行,月内震荡调整为主。
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