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这两天螺纹钢盘面价格自高位回调了有100多块了,价格呢,又回到了春节前的价格,一句话概括这行情的话:价格没变,钱没了!!
首先呢,节后的市场还是在交易预期,预计“经济复苏”这条交易逻辑将贯穿今年一整年,无论是商品还是股票。
1、宏观上,要实现比较理想的经济增长目标,势必要提高对通胀的容忍度,所以市场普遍看好今年的商品行情,所以才有了自12月份以来的这波上涨。这就导致现在的大宗商品衍生品市场较以前有了一个显著的变化,那就是多了很多拿商品做资产配置的资金,这会显著的改变市场的运行特点。
2、讲“经济复苏”逻辑并不代表商品价格会持续无限的上涨,资金炒作的目的无非也是为了赚快钱。
3、单就黑色而言,今年的基本面远没有像盘面价格反馈的那样好,可以说还是一个“强预期、弱现实”的结构。供给上,节后钢材产量回升的很快,当下产量水平远高于近4年均值;库存上,价格区域不平衡导致库存分化明显,整体上来看,累库明显,库存很高;需求上,延续了22年的低位水平,边际上并没有看到明显的改善,结构上依然是基建托底,地产和制造业用钢需求并不见得多好,比如当下的汽车的产销,就远没有去年的好,因为一些优惠政策取消,而且行业竞争加剧。再下游,看看当下的海外出口订单需求就明白了。
4、关于铁矿石,首先呢,当下现货市场上能够参与的玩家已经不多了,就那么几种参与主体,在铁矿石并不缺的情况下,为啥要硬生生的把铁矿石价格给买上去呢?现货价格买上去了,期货价格自然也很难跌的下去。
节后钢厂产量为啥增加这么多,因为钢厂利润可以,其实质,钢厂是赚的库存原料上涨的钱。而随着厂内原料库存的消耗,后面将不得不面临使用高价原料的情况,所以钢厂就没有前面那么好过了。所以,后续的钢材产量可能会下降,相应的原料需求强度也会下降,叠加今年以来原料供应形势的整体改善,所以不同于去年,今年原料价格对钢厂价格的驱动力量并不是很强。
总结来看,节后经过一轮拉升后,钢材短期的供需矛盾加剧,预期交易转弱,弱现实导致价格面临较大的回调压力,钢材价格有望展开一轮回调走势,但考虑到后续钢厂产量可能回落,在原料价格依然偏高的情况下,钢价的下跌可能不会一蹴而就,更可能会是一个震荡回落的走法。
关键词:
钢材价格